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安徽江淮汽车集团股份有限公司（下称“江淮汽车”）近日发布的2025年度业绩预亏公告，连带引出另一家巨亏车企——大众安徽。
预亏公告中的数据显示，江淮汽车预计全年实现归属于母公司所有者的净利润为-16.8亿元左右，较上年同期的-17.84亿元减亏约1.04亿元；但扣除非经常性损益后的净利润亏损额进一步扩大至24.7亿元左右。
这是江淮汽车连续第二年出现净利润亏损，其在公告中明确两大亏损主因：其一为出口业务受国际形势与境外竞争加剧影响出现下滑；其二是联营企业大众安徽的经营亏损导致投资收益亏损10.8亿元。
结合大众汽车与江淮汽车双方在大众安徽分别为75%和25%的股权占比推算，大众安徽2025年总亏损约为43.2亿元。
这并非大众安徽首次拖累江淮汽车业绩，2024年江淮汽车确认对其投资收益为-13.5亿元，以此计算大众安徽2024年亏损53.48亿元，2025年虽然实现减亏近两成，但超过40亿元的亏损规模显然仍处于高位。而若计算2023年至2025年三年间的数字，大众安徽亏损总额已达115亿元。
大众安徽是大众汽车在华继上汽大众、一汽-大众之后的第三家合资公司，2020年大众实现控股75%，因其产品使用金色标识也被称为“金标大众”，象征着大众在中国首个专注于新能源汽车的合资企业的特殊身份，同时与前两家合资公司产品形成区别。
目前公司只有一款量产车型与众06，从2024年下半年上市至今，既没有进入主流销量榜单，也没有成为讨论热度中的“话题车”。2025年的全年销量，都很难在公开渠道中被准确查到。非官方的数据显示，2025年累计销量不足万辆。
持续的资金投入与尚未释放的规模效应，让这家大众汽车在华首家专注新能源的合资企业步履维艰。相关分析称，大众安徽的产品节奏与市场需求存在错位，其基于现有平台打造的车型，在智能化配置、续航能力等方面未能形成差异化优势，难以在同质化的竞争中突出重围，短期内难以扭转亏损局面。
2025年，中国汽车市场在转型浪潮中呈现出冰火两重天的格局，整体盈利水平持续承压。乘联分会秘书长崔东树发文称，2025年前11个月，汽车行业利润率约为4.4%，相对于下游工业企业6%的平均利润率水平依旧偏低。
与此同时，行业利润正在加速向头部企业集中，而多数处于转型期的车企都深陷亏损泥潭。具体来看，14家主流车企前三季度营收总和达2.07万亿元，但归母净利润却仅364亿元。其中，广汽、江淮、北汽蓝谷等企业亏损幅度较大。
2026年，金标大众将迎来“产品大年”，计划推出3款全新车型，包括与众07智能纯电轿车、与众08全尺寸SUV以及另一款待揭晓的纯电轿车，构建完整的产品矩阵。
崔东树认为，2026年车市的核心特征可概括为，价格战效力递减，价值战成为主航道。车企竞争的关键，已从谁更便宜，转向谁能在主流价格区间，提供更扎实的技术、更越级的配置与更持续的体验。这意味着行业将进入一个以长期用户价值为核心的新竞争周期。
在新的竞争周期里，大众安徽任重道远。
来源 | 澎湃新闻
编辑 | 柳思铭 责编 | 靳晓宇 审核 | 曾佳佳
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